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电气设备:低压电器行业稳步增长 荐2股
低压电器需求受用电量驱动,市场规模稳步增长:与以往的认知有所不同,我们认为全社会用电爬宠食品量提高是低压电器市塑料泵场规模增长的根本驱动力。
我国人均用电量只有的1/3,人均居民生活用电量只有美国的1/4。
伴随人均gdp的逐步提高以及工业自动化的加速渗透,预计居民生活用电量将保持快速增长,全社会用电量也将持续稳步上升。我们预计,至2020年,低压电器将成为千亿规模的市场。
高端市场主要被外资占据,进口替代空间巨大:低压电器高端市场占整体市场规模的1/3以上,主要市场份额被施耐德、abb与西门子所占据检查度盘被动针是不是指零。高端市场下游需求包括中心、轨交等新基建项目和高端地产、大中型厂房项目,受基建投资增加、地产竣工面积提速和传统工业固定资产投资增长,高端项目型市场将持续保持旺盛需求。
国产高端品牌与外资差距缩小,进口替代渐启:外资品牌通过技术+品牌口碑+销售资源构筑了高端市场的进入壁垒。国产高端品牌通过持续的高研发投入,在产品技术上已基本洁厕剂追平外资品牌;在品牌认可度上,通过参与行业标杆项目和加大对设计院的覆盖,品牌测静压力和拉力口碑在持续提高;在销售资源分配上,通过借鉴外资较为成功的销售架构和运作模式,在项目型市场的参与度快速提升。
投资建议:1、重点推荐(),公司专注中高端市场,研发费用远超同类企业,18年陆续推出多款高技术含量的新品,并且成立重点项目部主攻高端项目,我们认为公司是低压电器行业最具成长性的标的,长远看有望成长为中国的施耐德。2、建议关注泰永长征,公司专注中高端项目型市场,双电源转换开关和低压断路器在轨交、数据中心和地标项目中有较多应用,其中双电源产品持续保持60%以上高毛利率。3、建议关注(),公司子品牌诺雅克定位中高端市场,在光伏、暖通等行业取得了较好的进展,依托正泰的规模优势与技术实力,诺雅克有望在电力、工业等下游领域不断取得突破。
风险提示:1、若国产品牌在产品技术与市场推广上的进展不达预期,有可能无法在高端市场与外资竞争。2、若经济大幅下行,将影响低压电器整体市场规模的增长。3、若铜、钢、银等原材料价格大每步都准确无误幅上升,将影响低压电器厂商的毛利率水平。<项坠/p>威海做人流手术医院哪里好点
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